涵乔财富泓德基金高管“换血”: 十年老将退休副总经理李娇接棒督察长

近日，泓德基金发布高级管理人员变更的公告涵乔财富，任职超过10年的督察长李晓春正式退休，原副总经理李娇转任督察长，任职日期2025-07-12。

这已是这家“个人系”公募基金今年公开的第三起高管变动，也是近三年来第六起核心人事变动。今年3月，首席信息官童良发在任职5年9个月后离任。表面看是正常人事更替，但放在泓德基金三年规模缩水37%业绩持续滑坡的背景下，这次高管变动也是“个人系”公募在行业洗牌中的努力转身。

三年六次高管更迭资产规模缩水37%治理结构动荡

此次李娇接任督察长，是泓德基金三年来的第六次高管变动。2023年成为公司治理结构的分水岭：2023年2月，曾被誉为公司“顶梁柱”的副总经理邬传雁突然离任。这位管理规模一度超400亿元的明星基金经理，在2021年8月就曾因交易权限被关闭而发出“架空门”七连问，这或是暴露了泓德基金治理结构的深层矛盾。当年5月，董事长胡康宁因个人原因离任，由原副总经理温永鹏接任。2025年，首席信息官童良发于3月离任，任职5年9个月；7月，督察长李晓春退休，李娇转岗。

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高管频繁变动的背后，是规模与业绩的双重压力。Wind数据显示，自2022年6月至2025年6月，泓德基金管理规模由744.41亿缩水至466.02亿元，非货资产规模由732.43亿降至446.99亿，行业排名由50跌至第78位。作为以主动权益投资为核心业务的基金公司，泓德旗下混合型基金占资产净值比例由81%降至69%。

混合类基金成为规模缩水的重灾区。昔日知名基金经理产品亦难独善其身：原副总经理秦毅管理的基金资产规模由245.65亿缩水至146.24亿，近三年业绩亏达21%（截止2025-07-11），跑输同期沪深300指数表现；中生代基金经理于浩成管理的三只基金总规模29.70亿元，较2022年6月30日缩水24.03亿，近三年基金回报率-19%。（截止2025-07-11）。

规模企稳背后：“个人系”公募的艰难转身

wind数据显示，在连续下滑后，泓德基金近期出现企稳迹象。2025年二季度末资产规模达466亿元，较2024年底的460.60亿元小幅增长6亿。这一积极信号背后，或是泓德基金在投研与合规两端的同步发力：

一方面量化与AI成转型引擎。2023年4月，泓德基金正式设立AILab，跟踪实践前沿人工智能技术和深度学习算法，梳理行业发展趋势并挖掘二级市场潜在投资机会，通过开发适应中国股票市场的深度学习选股模型，为投资赋能。泓德基金量化产品家族已覆盖标准指增、主动量化、主题赛道等大类10余只产品。“泓德基金自成立以来，始终高度重视投研领域的资源投入，积极探索人工智能、大数据等新兴技术在投研领域的应用，以科技提升投研效率，探索多元投资策略，为投资者提供特色工具。”泓德基金在2025年5月接受采访时表示。

另一方面，强化合规。李娇从副总经理转任督察长，或凸显公司强化合规的决心。公开资料显示，李娇拥有山东大学经济学硕士背景，2015年泓德成立之初即加入，在2022年6月的晋升潮中，李娇与王克玉、秦毅一同被提拔为副总经理，此次转岗被视为“中后台人才”走向前台的标志。

作为国内首家“个人系”公募，泓德基金的股权结构颇具特色：创始人王德晓持股25.91%，阳光保险持股20.98%，其余股份由多家机构分散持有。灵活决策的另一面，是对核心人才的过度依赖。多位高管出自阳光保险体系，一旦关键人物变动，极易引发连锁反应。如何搭建更具厚度的人才梯队，仍是摆在泓德基金面前的必答题。